电力设备行业:新能源政策密集期影响测算与点评
来源:平博     发布时间:2019-01-26 23:40

  新动力汽车:补助退坡对于财产链影响多少。本文以上汽荣威ERX5 车型为例,离别针对于两种退坡场景举行测算。若19 年作废地补,即便在车型进级、车企承当5%毛利率下滑的环境下,电池企业也面对于20%以上的提价压力;若思考50%的地补,那末对于300-400km 车型,补助离别退坡49%以及60%的版本下,电池厂商提价幅度年夜几率漫衍在15%-25%区间,传导至电池本钱端,估计有10%-20%的降幅压力。

  凭据乘联会数据,2018 年我国新动力乘用车销量达101 万辆,同比增加83%。个中纯电动车占比75%、A0 及以上车型在纯电动乘用车中占比51%。车企方面,比亚迪位居销量第一,销量超越23 万辆,2、三名离别为北汽新动力、江铃。

  投资提议:补助退坡预期下,首选提价压力更小关键。1)以后我国优良电池产能依然具有紧缺征象,电池龙头的议价才能仍强,重点举荐:宁德期间;2)完成外洋供货的电池及资料厂商可获取必然的价钱溢价,对于冲海内提价压力,重点举荐:当升科技、新宙邦、璞泰来、杉杉股分、恩捷股分、星源材质、宏发股分、三花智控等。

  新动力发电:风景新政出台,平价脚步邻近。1 月9 日,国度发改委、国度动力局宣布《对于于踊跃推动风电、光伏发电无补助平价上彀相关事情的关照》,从低落非技能本钱、保证消纳、绿证买卖、低落输配电价、市场化买卖、金融撑持等全方位多角度地对于风电以及光伏平价名目赐与撑持。凭据咱们在2019 年度战略敷陈中的测算,在放弃非技能本钱稳定的环境下,财产链各关键间隔发电侧平价的请求仅需5%-10%的降幅,该政策下无望年夜年夜放慢平价上彀历程投资提议:团体而言,这次政策在低落本钱、保证历久波动收益、保证消纳等方面的撑持力度无疑将减速推动2019-2020 年的平价名目成长,同时也将放慢片面完成平价的进度,从中历久保证了风景的平妥当康成长。短时间来看,在海内平价名目及微弱的外洋需要推进下,2019 年环球光伏装机无望超120GW,风电在平价名目及抢装的安慰下,2019 年装机无望超26GW。光伏重点举荐龙头标的通威股分、隆基股分、正泰电器等,提议存眷财产链相干的阳光电源、西方日升、京运通、中环股分、太阳能等;风电重点举荐金风科技、天逆风能等,提议存眷日月股分、金雷风电等。

  电力装备与工控:2 交2 直开标期近,连续重点存眷特低压。电网投资格来逆周期,在稳增加拉基建配景下,18 年9 月动力局会合批复7 交7 直14 条线 青海-河南〒800kV 特直、陕北-湖北〒800kV、张北-雄安1000KV、南阳-驻马店1000KV总计2 交2 直获取批准,别的名目估计也将在19H1 连续批准。18Q4 批准的2 交2 直批准后即进入动工期,装备投标事情也同期开展,动工、投标节拍均年夜超预期。从交付节拍看,19/20 年将是装备厂交付岑岭,主装备企业将迎来新一波的事迹回升期。

  投资提议:重点举荐:平高电气、国电南瑞、许继电气;提议存眷:中国西电、特变电工、海兴电力、金智科技。

  危险提醒:行业相干政策推出节拍或者力度低于预期;新动力车产销量及风电光伏低于预期;电网混改力度缺乏或者节拍缓慢等。

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