电力设备及新能源行业:商誉减值监管趋严工业自动化行业整体风险可控
来源:平博     发布时间:2018-11-29 11:55

  变乱:克日证监会公布《管帐羁系危害提醒第8号--商誉减值》,对于商誉减值的管帐解决及消息表露等做细致注明,旨在展现商誉后续计量关键的相关管帐羁系危害,强化商誉减值的管帐羁系。

  外围了一直雅念 产业主动化行业因为具有较多内涵并购征象,是以总体商誉程度较高。产业主动化行业2018年三季度算计商誉为88.13亿元。停止三季度末,产业主动化企业中共有13家企业具有商誉,总额为88.13亿元,较2017年年底减少4.79亿元。行业总体商誉占总资产比重绝对于较高,到达10.18%。个中商誉占总资产比重绝对于较高的个股包含朴直机电(31.78%)、新时达(21.38%)、年夜洋机电(20.69%)、鸣志电器(16.18%)、华中数控(7.51%)及卧龙电气(7.52%)。

  关于商誉减值方面,产业主动化上市公司2018年上半年没有公司计提商誉减值,2017年行业总体商誉减值范围到达1.53亿元,2015-2017年累计计提商誉减值范围到达2.15亿元。商誉累计减值较多的公司包含年夜洋机电(1.44亿元)、朴直机电(0.44亿元)、弘讯科技(0.15亿元)及英威腾(0.1亿元)。可见固然产业主动化行业没有泛起较年夜规模及范围的商誉减值征象,可是咱们估计伴同主动化进级革新、出口代替历程的络续促进,对于产业主动化企业手艺气力请求的络续晋升,“内生增加+内涵并购”又一次是行业将来首要手艺倒退体例,是以商誉减值的危害估计将继续具有。

  估计本次《管帐提醒8号文》将对于产业主动化部份企业2018年的事迹形成定然影响。高商誉一方面代表着将来归并企业可以或者许带来逾额利润的潜伏经济代价,但另外一方面商誉值较高也会致使企业的资产欠债率被低估,同时,因为商誉减值丧失落简直认具有企业客了一直雅性身分,是以其确认的了一直纪律性也致使公司事迹的了一直愿定性。本次新规对于商誉减值的请求愈加严酷,并请求对于商誉的减值测试细化至季报,咱们以为这将在定然水平上影响以后商誉程度较高,且未举行商誉减值测试的部份产业主动化企业2018年的利润状况。从现在状况来看,行业龙头公司的商誉占总资产比重根基在5%如下,商誉减值潜伏危害较小。

  投资提议与投资标的 受新规影响,商誉范围较年夜的产业主动化企业事迹年夜概会遭到定然影响,在此布景下,提议存眷商誉占总资产比重较低,运营较为妥当,商誉减值潜伏危害较小的行业龙头汇川手艺(300124,买入)、麦格米特(002851,增持)

  危害提醒 微了一直雅经济承压影响行业事迹及估值程度;商誉减值了一直愿定性影响公司事迹。


平博88版权所有2000-2015 浙ICP备13027163号-1
网站建设技术支持:平博88官网|网站地图