推荐评级]电力设备与新能源行业周报:双积分交易启动 电动车升级逐渐验证
来源:平博     发布时间:2018-07-22 15:12

  [保举评级]电力设备与新能源行业周报:双积分买卖启动 电动车升级逐步验证

  新能源汽车:双积分买卖本周正式启动,2017 年130 家乘用车企业出产/进口乘用车燃料耗损量正积分1238.14 万分,燃料耗损量负积分168.9 万分,新能源汽车正积分179.32 万分。油耗积分不达标的56 家企业将通过燃料耗损正积分和新能源正积分抵扣,或者由外部采办新能源正积分补足。前十家负积分车企燃料耗损负积分为120.4 万分,占比71.69%,包罗长安福特、春风、一汽丰田、广汽菲亚特等大集团,这些集团内部具有油耗正积分,能够实现负积分的抵偿,因而积分买卖将会相对较少,可是如长城汽车等贫乏集团布景的车企将面对大量新能源正积分采办压力。在企业内部联系关系抵扣油耗负积分的布景下,新能源正积分将弘远于需求量,加之新能源正积分不克不及结转,因而其买卖价钱不会太高。我们看好两条主线)高镍三元助力电池厂商实现利润扩张。在手艺上能够满足长续航要求,协助车企获得更多补助;另一方面,高镍材料削减高价原材料钴的利用,无效降低成本。2)软包电池进口替代空间显着。软包电池的轻量化利于电动车添加续驶里程,并降低电动车单元里程耗电量,降低电动车购买和运转成本。铝塑膜国产化历程不竭加快,进口替代空间庞大。因而我们保举:1)进入支流供应链的中游龙头企业:保举关心宁德时代、立异股份(湿法隔阂)、璞泰来(负极材料)、天赐材料(电解液)、杉杉股份(正、负极材料)等;2)将来锂电池以经济性和高能量密度胜出,保举关心当升科技(高镍三元正极)、高端三元电池企业亿纬锂能、猛狮科技;3)新纶科技(软包电池铝塑膜)。

  光伏:本周各环节产物价钱继续下降,本周多晶硅料下跌2.11%,多晶组件价钱下跌2.36%,单晶电池片价钱下跌7.50%,单晶组件价钱下跌6.38%,单多晶价钱差进一步下降。自531 新政公布曾经一月不足,光伏行业洗牌严峻。光伏产物各个环节都面对降价的洗礼。在这一过程中,我们发觉:1)龙头企业自动降价表现其制形成本压缩能力和硅料议价能力,小厂商在这一过程中将会晤对发电成本高于的压力,从而不得不断工,有助于整个行业去产能;2)高效产物不竭凸显,降低光伏发电成本,加快鞭策平价上彀历程;3)补助总额度削减,缓解可再生能源基金缺口压力,而且补助集中于高效产物,协助优良企业笼盖研发成本。4)防止同质化产物过多出产,降低项目开辟成本,路条以及并网压力将得以缓解。我们认为:1)颠末持续的调整,当前的财产链的价钱曾经趋稳,在没有新产能投放之前,价钱或将于7~8 月筑底;2)下半年国内的新增需求无限,领跑者打算、光伏扶贫及海外需求将成为支持2018 年光伏需求的次要成分;3)行业景气宇下行,企业处于大规模的清洗阶段,三季度或将成为光伏行业的至暗时辰;4)在本轮洗牌中,具备低成本、高效率的企业最终将走出来,享受平价上彀后的广漠空间。

  风电:近期市场有绿证代替补助等传说风闻,导致风电板块景气宇下滑,龙头个股调整比力较着,我们认为:1)风电行业成长较光伏愈加平稳,十三五的规划根基处于可控范畴内;2)配额制、绿证政策等素质上是用保守电力企业补助新能源企业,只是市场化的手段,目标最终都是为了风电的平价上彀;3)风电板块的估值程度再次回落到汗青底部,投资价值闪现;4)弃风限电改善仍将延续,而光伏目标限制下,或将驱动部门新能源投资商将重点放在风电投资商,从而带动风电装机加快,保举关心金风科技。


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