电新周报:电车板块显比较优势 数据印证工控低压电器高景气
来源:平博     发布时间:2018-06-26 05:48

  市场全体调整迭加风光板块短期内受政策压制,新能源车板再次获追捧,近期行业政策平稳,且市场对过渡期竣事后可能的6月销量回落预期充实、高续航车型连续上市提拔下半年预期,虽然估值不低,但中持久成长属性结实、资金容量大的板块比力劣势近期仍无望进一步闪现。近期我们稠密跟踪光伏财产动态,随630订单完成交付,财产链景气将加快探底,亲近关心政策起色和需求急冻后的苏醒;电力设备维持保举工控、低压电器、配网设备龙头。

  本周主要事务:中电联发布2018年1-5月份电力工业运转环境;多款长续航新能源车上市;户用分布式光伏或迎来政策利好。

  新能源发电:户用分布式或迎政策利好;信义光能拟分拆电站营业IPO;财产链价钱无望在630订单交付完成后正式触底,亲近关心需求苏醒。

  在6/1的光伏新政点评中,我们提到潜在的政策起色之一可能出自对户用分布式目标的零丁办理。本周五行业媒体光伏们报道,主管部分将于近期下发户用分布式光伏相关文件,明白630前并网项目可享受原补助尺度,且下半年可能放置独立目标,而不受10GW分布式总规模限制。可见政策仍在向好的标的目的进行逐渐微调。

  别的,近期财产调研显示制造企业630订单交付逐步接近尾声,虽然已有大量多晶、二三线、OEM产能减产/停产,财产链价钱恐仍有必然的下跌空间,估计最快7月可见此轮价钱下跌的阶段性底部,随后需求(特别是海外)无望逐渐苏醒。

  电力设备:1-5月用电量连系5月份PMI和制造业固定投资数据反映制造业苏醒强劲+经济布局升级明白,继续看好工业主动化和低压电器细分龙头。

  1-5月全社会用电量同比+9.7%,此中5月同比+11.4%,环比提拔3.6pct。前5月第二财产用电量同比+7.7%,此中5月同比+10.9%,环比提拔3.7pct。别的5月份PMI为51.9%,创2017年10月份以来新高,此中配备制造业和高手艺制造业PMI分比为53%、54.8%,别离环比升1.3pct、1pct。

  由此我们判断:(1)制造业扩张程序加速,持续苏醒势头强劲,工控主动化及低压电器行业外部情况照旧优良。低压电器行业景气宇和全社会用电量呈现高度相关性,全社会用电量的持续环比提拔,意味着低压电器行业下半年需求趋向无望跨越上半年;

  (2)同时配备制造业、高手艺制造业要求出产更快速、更切确,所以主动化率远高于通俗制造业,这些新经济动能的优良成长,必然将大幅提拔平均主动化使用比例,同时意味着更大的工业用电量需求增加,进而也拉动低压电器需求增加。

  新能源汽车:多款长续航车型接连上市,关心高端动力电池、高镍三元正极、以及电解液龙头,板块中持久成长逻辑结实安定。

  近期多款长续航新能源汽车接连上市:日产轩逸纯电车型开启预售,补助后预售价钱16.6万元,分析工况续航达338公里,是合伙品牌在华首款纯电动产物。2017年发卖主力纯电A00级车型适应新版补助政策实现换代,新款江淮iEV6即将上市,续航能力超300公里(现款205公里)。北汽新能源EC180和EC200在北京4S店库存已清空,升级版车型EC3起头排产,续航能力将达到261公里(现款162公里)。

  跟着新版补助政策的正式实施,估计下半年车型发卖布局将成功向高续航车型升级,继续重点关心高端动力电池厂家及响应配套的高镍三元正极、电解液龙头企业。


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