看好评级]电力设备新能源行业周报:继续看好高端三元 重视主流整机厂零部件国产化
来源:平博     发布时间:2018-04-27 11:21

  高端三元求过于供,继续看好正极材料龙头。二月新能车继续产销两旺,正极材料价钱居高不下。中汽协数据,2 月新能源汽车产销别离为39230 辆和34420 辆,同比别离增加119.1%和95.2%。我们不断强调,2018 年是NCM622 产物渗入大年,同比需求提拔在3 倍以上,供求不均衡是导致三元跌价的次要要素,看好钴环节,同时看好高端三元材料企业,但钴价钱继续大幅上涨会对三元材料厂构成较严峻成本压力,市场继续向具有手艺、成本、规模劣势的龙头企业集中。新能源汽车产销两旺带动动力电池材料需求,三元材料价钱高位不变,按照化物协会数据,NCM111 三元材料报价在27-28.5 万元/吨,NCM622三元材料报价24.5 万元/吨。继续保举关心当升科技、杉杉股份。

  海外零件厂积极结构新能源汽车,注重环节零部件国产化机遇。2017 年9 月工信部发布《乘用车企业平均燃料耗损量与新能源汽车积分并行办理法子》,提出2018 年4 月起头实行燃油车积分查核,2019 年起头新能源汽车积分查核。并划定2019 年度、2020 年度新能源汽车积分比例要求别离为10%、12%,达不到此划定要求的车企将被罚款,以至打消出产天分。从2016 年以来,我们看到连续有国际一线整车厂加大新能源汽车结构,如2017年11 月公共集团颁布发表于2025 年前在华投资100 亿欧元(约人民币780.66 亿元),研发并制造纯电动和混动汽车,显示一线零件厂对中国市场的注重。同时,为了应对新能源汽车双积分政策,这些一线零件厂纷纷开启“合伙模式”,但愿通过与国内新能源汽车产销占比力高的自主零件厂合作。目前我们曾经看到,公共-江淮、宝马-长城、奔跑-北汽的合作,后续相信会有更多的合伙模式呈现。海外零件厂进入中国后,为了降低成本并投合监管偏好,会将环节零部件实现国产化。我们认为国际一线零件厂零部件国产化将是新能源汽车成长到需求时代的又一投资主线:一线零件厂制造爆款车的能力出众,是将来的支流销量的主要来历,而获得国产化供货机遇的企业将成为新兴焦点资产,依托销量大幅提拔业绩,我们保举关心全球最大的电机出产商卧龙电气,无望进入一线零件厂驱动电机供应系统;同时保举燃料电池国产化焦点标的大洋电机,整合汽车事业集团迈入新征程,燃料电池上量鞭策财产成长。


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