良信电器:领先的中高端低压电器企业不断开发新行业和新客户
来源:平博     发布时间:2018-03-08 10:09

  高端低压电器系统处理方案专家。公司开办于 1999年,运营团队次要来自于天水213机床电器厂和TCL 国际电工,有着30年摆布的从业经验,行业理解深刻。公司成立至今连结了20%以上的收入复合增速,可以或许持续为投资者缔造价值。

  公司将从款式分离、国企为主的S2市场中脱颖而出。公司定位于“S2”市场,为此连结了较高的研发投入、研发占营收比重达7%以上,终端和节制电器的毛利率接近40%。跟着消费升级的持续进行,用户对产物机能和质量的要求将提高,行业布局将从目前的梯形分布改变为纺锤形,S2市场无望变大;另一方面,S2市场以国企和国有改制企业为主,和这类敌手比拟,公司在产物定制化开辟、行业营销、系统处理方案和融资渠道上均占劣势,无望脱颖而出,成长为S2市场中的新寡头企业。

  区域+行业的矩阵式发卖架构。公司80%的收入来自于经销商,但客户开辟和维护、产物订价、售后办事等焦点工作均由公司完成,经销商仅担任物流、交付和回款。公司设立建筑配电、新能源及工控、能源与根本设备三大行业BU 以及十八个大区,下辖近80个处事处和150余家经销商,行业和地区笼盖全面。

  安身行业营销,新行业和新客户带来确定性增加。公司聚焦房地产、电信、新能源、工控等重点行业的标杆客户,如万科、华为等;以差同化计谋开辟客户,捕获客户的个性化需求后由市场、手艺、制造、采购等部分构成的项目攻关团队快速为客户供给定制化产物和处理方案,为其提高机能、节约成本。在开辟的行业还无数据核心、石化、冶金、制冷、起重、轨交等。

  投资建议:两期募投项目达产后,公司的总产能能够支持35亿元摆布的产值,假设维持15%摆布的净利率不变,中期的净利润可达到5到6亿元,市值也具备较大的成漫空间。预测17、18、19年EPS 别离为0.42、0.54和0.68元,PE 别离为27、21和17X。初次笼盖赐与“保举”评级。


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