正泰电器:低压龙头 强烈推荐评级
来源:平博     发布时间:2018-03-08 10:09

  自上市以来,公司操纵安定的行业龙头地位、杰出的品牌劣势、强大的手艺立异能力及本身财产链升级等劣势逐渐实现低压电气系统处理方案供应商的转型,同时把握新能源成长契机和电改机缘,实现向全球领先的聪慧能源处理方案供应商的逾越式成长。成为“发、输、储、变、配、用”电气行业全财产链企业和系统处理方案供给商。

  目前低压电器行业市场规模在700亿元/年,公司以每年跨越100亿元的收入占领第一梯队位臵,仅次于施耐德等国际巨头。公司手艺能力过硬、市场定位精确,旗下产物“正泰昆仑”和Noaek子公司别离成立优良的品牌劣势。目前我国正在工业主动化升级革新,同时电网配网投资大幅增加,宏观经济的景气将助力公司低压电器市场持续增加。

  2016年公司完成严重资产重组,将正泰新能源纳入上市公司系统,两边劣势互补,正泰新能源在2017年快速成长。2017年我国光伏新增装机大超预期,得益于分布式的快速成长和度电成本的不竭下降,2020年无望实现平价上彀,届光阴伏行业将由政策补助驱动转为市场驱动,市场空间进一步打开。

  正泰新能源主停业务为太阳能组件发卖、光伏电站运营和光伏电站开辟三大板块。公司有着很强的系统集成能力,目前公司运营集中电站2GW和700MW的分布式电站,将来将连结每年600-700MW的EPC和运营项目。

  同时正泰具备“经销商+专业手艺”的双重劣势,在户用式光伏范畴领跑,截止2017年9月公司曾经累计安装用户3万户,装机规模跨越150MW,安装量排名全国第一,公司方针在2017年完成4万户的安装,2018年完成20万户的方针。户用式光伏市场空间庞大,公司无望持续收益。

  我们估计公司2017-2019年EPS别离为1.28、1.62和1.94元。当前股价对应17-19年别离为20、16和13倍。赐与2018年20倍估值,对应方针价位32.4元。初次笼盖赐与“强烈保举”评级。


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