推荐评级]电力设备与新能源行业周报:新能源车板块边际持续改善 一季度行业景气度回暖概率高
来源:平博     发布时间:2018-01-14 14:00

  [保举评级]电力设备与新能源行业周报:新能源车板块边际持续改善 一季度行业景气宇回暖概率高

  新能源汽车:站在当前时点,我们看好一季度景气回暖的行情:1)2017年12 月及格证产量达19 万辆,库存车辆将于一季度发卖;2)补助退坡预期下,2018 年将仍具备抢装动能。因为2017 年一季度我们新能源车销量为5.5 万吨,在低基数效应下同比数据会大幅改善,具有景气回升的根本。同时,锂电池在2017 岁尾抢装下库存根基耗损殆尽,一季度锂电池企业出货量无望添加,我们估计在景气回升过程中上游原材料价钱无望小幅跌价。我们建议结构:1)市场分化中具备兴起能力的企业,以全球化供应能力为焦点目标,结构各环节龙头,保举关心立异股份、璞泰来、天赐材料、杉杉股份等;2)将来锂电池以经济性和高能量密度胜出,保举关心新纶科技(软包电池铝塑膜)、当升科技(高镍三元正极)、高端三元电池亿纬锂能、猛狮科技。

  光伏:本周板块调整较着,次要缘由是:1)光伏施工受寒寒气候影响,积年一季度均为装机淡季,财产链出货量一季度预期将下滑;2)2017 年全年装机无望超55GW,在高基数效应下,2018 年55GW~65GW 的市场预期装机量而言增加无限。我们认为光伏财产的手艺仍处于快速成长期,成本照旧能够看到年均10%的下降空间,最终行业将在无补助环境下不变成长。保举关心三个环节的机遇:1)单晶路线简直定性标的目的,保举关心隆基股份;2)多晶硅料进口替代,保举关心特变电工、通威股份;3)多晶硅片金刚线切割需求迸发,保举关心岱勒新材、三超新材。

  风电:我国的弃风限电环境曾经获得较着的好转,次要受益于特高压线路逐渐缓解西部地域的弃风现象,内蒙、宁夏等红色预警地域从头起头核准与扶植风电项目,西北地域的苏醒将逐渐驱动国内装机的增加。另一方面,2016 年全年投标28.3GW,本年前三季度投标累计容量为22GW,估计来岁投标容量将转换为装机容量。我们持续看好风电行业2018 年的苏醒趋向,保举关心金风科技、天顺风能、泰胜风能等

  工控:跟着宏观经济自2016 年苏醒,2017 年企业盈利起头好转,工控设备的需求持续好转。我们认为2018 年工控行业将持续增加,但布局大将发生变化:1)主动化渗入率提拔替代人力,以及用户差同化需求将倒逼配备制造向高端演化,本轮增加将更偏成长性;2)全球工控行业将逐渐从制造型过渡为办事型,我国企业具备高性价比、定制能力强及售后响应快等劣势,企业进口替代的历程将会加快。我们持续看好两类企业:1)国内细分行业龙头,在全球化工控行业转型海潮中,可以或许从产物供给商向系统办事商结构的平台型企业,保举关心汇川手艺、宏发股份;2)专注于细分市场,研发能力与手艺壁垒较强,可以或许高效的将客户需求转化为产物,充实参与全球化合作的企业,保举关心信捷电气、英威腾。

  风险提醒:光伏装机不及预期、新能源车补助调整不及预期、新能源车销量不及预期、风电装机不及预期、系统性风险。

  □ .杨.超./.马.晓.明 .长.城.证.券.股.份.有.限.公.司


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