强于大市评级]年度猜新猜心系列报告之2018年电力设备行业十大猜想:风光霁月 气电维新
来源:平博     发布时间:2018-01-08 13:27

  [强于大市评级]年度猜新/猜心系列演讲之2018年电力设备行业十大猜想:风光霁月 气电维新

  猜想一:国内风电新增装机达25-30GW。能源局数据2017 年上半年弃风率13.6%,同比下降7.6 个百分点,弃风限电形势较着好转。新增装机方面,估计2018 年无望达25-30GW,次要的增加来自红六省。

  猜想三:分布式继续引领光伏行业成长。2018 年分布式光伏上彀电价退坡幅度略低于预期,跟着光伏组件等产物价钱的下降,估计在新的价钱系统下,分布式光伏仍然能够取得较好的收益率,继续引领国内光伏成长。

  猜想五:新能源汽车产销破百万,进入增加次时代。动力电池提前两年告竣油电均衡价,新能源汽车产销增加的逻辑将从政策主导“面向当局拿补助”逻辑,变动为质量主导“面向市场拿客户”。新能源乘用车将进入产销迸发期,带动新能源汽车产销冲破百万大关。

  猜想六:动力电池PACK 名售价达到1 元/wh。以估计补助稿灰心景象估算,18 年三元动力电池不含税售价接近1050 元/kwh;无上游材料结构、以电池组出货的动力电池企业毛利率或将下探到26%。

  猜想八:动力电池三元高镍化加快,18 年NCM811 冲破。跟着18 年国补政策大要率继续上调“奖励级”能量密度要求至140wh/kg,NCM622/811三元材料将加快渗入,纯电乘用车将成为三元电池增加的次要动力。

  猜想九:负极进入跌价通道,高质量要求超越低价诉求。负极成本占比仅6%,电池企业对负极价钱敏感性降低,需求也将从“容量/价钱”双要求升级为“容量/寿命/倍率”多要求,价钱将不再是电池企业次要考虑要素。

  猜想十:软包动力电池渗入全面加快。软包凭仗外包装材料的轻量化,是最有但愿告竣国度动力电池能量密度要求的产物系统,软包动力电池是提高能量密度的优选道路。软包范畴最具手艺壁垒的铝塑膜环节将受益。

  投资建议:我们认为新能源发电和新能源汽车仍将是18 年主要投资主线。风电方面,重点关心细分范畴景气宇、市场集中度、盈利能力变化三个维度,看好金风科技、泰胜风能,建议关心天顺风能、金雷风电。光伏方面,制造龙头无望强者恒强,看好通威股份和隆基股份,建议关心N 型电池标的林洋能源。新能源汽车方面重点关心新手艺使用的提速以及产物价钱或单元盈利具备刚性的稀缺环节,看好高镍三元领先者杉杉股份、当升科技,高端人造负极材料领先者璞泰来,国内独一动力级铝塑膜供应商新纶科技,三元转型稳步推进的动力锂电龙头国轩高科,软包动力黑马鹏辉能源。


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