电力设备行业专题及2018年投资策略:电力设备防御属性增强工控加速复苏可期
来源:平博     发布时间:2018-01-05 13:18

  国内市场受特高压配网加快成长带动,‘一带一路’政策拉动海外订单,电力设备需求平稳增加。2017年电力设备龙头企业估值中枢回落至15-25倍区间,平安边际高,板块防御属性加强。受工业用电增速反弹及电网投资加快等影响,电力设备需求平稳上升。国内市场,特高压开工扶植速度低于‘十三五规划的第一步’,作为规划第一步节点,2018特高压无望进入扶植高峰期,配网投资加快,第二批增量配网PPP试点曾经落地,2018将落地第三批;国际市场,‘一带一路’政策落地后加快推进多边合作,电力设备乘政策春风‘走出去’,2018年电力设备需求无望加快。电力设备龙头估值相对较低,业绩增加较为稳健,2018年无望享受龙头溢价机遇。

  国表里制造业回暖带动工控市场苏醒,‘产物+方案’系统化处理方案加快进口替代。智能制造是大势所趋,下流制造业及海外制造业PMI指数持续走强,带动工控市场需求回暖,特别是具有消费属性的OEM市场。2017上半年工控市场现‘小阳春’行情,下半年景气行情延续,2018年工控市场无望加快成长。我国工控产物本土化率提拔至35%摆布,距离50%的国产化方针仍存较猛进口替代空间。本土工控企业以细分范畴为切入点,通过性价等到办事提高客户黏性,辅以“产物+方案”的系统化处理方案,2018年工控市场进口替代无望加快。

  储能财产无望迎来补助,全国碳排放买卖曾经启动。承载着消纳可再生能源和提拔电网矫捷性的任务,我国储能财产刚起步。目前比力具备市场经济性的储能项目为电网削峰填谷及调频。可再生能源并网带动电化学储能装机增速加速,十三五期间装机CAGR无望跨越70%。铅炭电池储能已具备储能商用经济性,补助落地无望鞭策储能财产高速成长。碳排放权买卖试点进展优良,2017年12月全国碳排放权买卖市场启动。估计后续每年碳配额买卖买卖空间超百亿。倒逼电力布局优化,向低碳新能源发电转型,利好风电光伏等新能源发电财产成长。碳买卖将成为新的投资渠道,催生专业碳资产办理企业的降生。

  我们的投资策略以防御为主,优选业绩增加确定性相对较高,存增量空间的细分板块及环节。对于保守电力设备板块,关心电改,转型升级及节能减排带来的增量投资机遇,如特高压,配网PPP,储能,碳买卖等增量市场;对于工控主动化板块,关心引领手艺升级与进口替代的龙头个股。

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