新能源与电力设备下游市场化、高端制造突破的关键一年
来源:平博     发布时间:2017-12-24 12:21

  从下流看,优良车型将连续推出,乘用车越来越主要。特斯拉、吉利等企业将有车型年销量跨越7万辆,真正表现规模效应。产物质量将持续提拔,A00级车型销量将遭到抑止。积分制等市场化办法将阐扬越来越大的感化,从而推进国表里、财产链融合成长。从这个角度,优良车型的财产链机遇将在2018年值得关心;更主要的是,电动化将与智能化深度融合,带来更多的机遇;重点关心高端制造环节。从中游看,布局性调整,引领行业成本下降。中游制造端产能将连续释放,供需将发生变化,行业将布局性调整。龙头企业将通过手艺升级、规模化、供应链劣势等办法进一步降低成本。

  调整中将有布局性机遇,次要关心壁垒高的环节:三元系统占比的持续提高将带来三元财产链新的成长,高壁垒涂覆隔阂、铝塑膜的高成长,永磁电机等产物供应链的重塑等等。从上游看,价钱仍将在高位,财产链融合是环节。虽然2018年价钱仍在高位,但新产能的释放、收受接管等要素将抑止上涨的弹性,同时各品种将会分化。中游电池厂商、材料企业将通过参股、并购、合作等体例参与上游资本端(锂、钴、镍等);同时各中游企业将在其细分财产链上深化、细化(好比负极厂商结构上游石墨化产能,电池企业对资本收受接管的结构等)。这些变化将导致上游价钱在2019年分析稳步下调。新能源汽车重点关心三大机遇:1、主财产链机遇;2、壁垒高的环节;3、焦点环节以及还能够做大的环节。相关标的建议关心:璞泰来603659)、三花智控002050)、宏发股份600885)、杉杉股份600884)、比亚迪002594)、猛狮科技002684)、亿纬锂能300014)、新纶科技002341)、朴直电机002196)等。

  从制造端看,优良产能将不竭释放,2018年是去劣质产能的一年:高效单晶、高档次多晶硅等产能将逐渐释放,供需变化(2018年供给添加,需求可能削减)将使得财产链价钱持续下降;龙头企业将凭仗规模效应、成本劣势、手艺前进等要素提拔市场拥有率,并且是全球的市场占比,同时可以或许以量补价;所以,市场调整中仍需要结构财产链龙头企业。从下流光伏电站看,度电成本下降无望快于补助下降,存量+增量使得下流电站

  企业受益。财产链产物价钱的下降,将加速发电侧平价上彀的速度,下流电站企业受益。光伏扶贫、领跑者、分布式将是下流需求的亮点:领跑者将鞭策行业手艺前进,户用分布式打开行业需求空间。高端制造仍是行业冲破的环节。国内光伏制造已是全球巨头,目前整个财产链都在往价值链中高端延长,其各个环节都在进行产物的升级:多晶硅向高档次延长,硅片向高效单晶延长,电池向N型、IBC延长等等;多晶硅、硅片的龙头曾经闪现,电池、组件、分布式端仍将有变化,将有新的企业可以或许长大,来岁就是分水岭。光伏建议重点关心公司:通威股份600438)、特变电工600089)、隆基股份601012)、阳光电源300274)、林洋能源601222)、晶盛机电300316)、中来股份300393)、正泰电器601877)等。

  1、行业将苏醒:2017年是风电行业的相对低谷,2018年行业将迎来苏醒,我们估计2018年行业新增装机增速无望达到30%以上。2、弃风率等环境好转,下流电站运营收益率提拔:特高压线路的投运,政策的支撑,将使得弃风率进一步下降。3、装机区域向海上、东部、中南部延长,将鞭策中游制造升级:总体而言,金风科技002202)等龙头企业投入大,向制造价值链中高端延长具有劣势。风电建议重点关心金风科技等龙头企业。

  1、跟着可再生能源的快速成长以及电改的推进,储能对能源财产链的感化越来越环节,孕育着万亿市场需求:储能对能源系统转型起环节感化,将来可再生能源平价上彀后,将标配必然比例储能。2、新能源汽车带动储能成本下降:新能源汽车大成长鞭策电池规模化大扩展,明后年将鞭策电池储能成本快速下降,2018年就是储能性价比提拔的环节一年。3、储能贸易模式将冲破:调频、削峰填谷市场是目前贸易模式最简单的类型,此中调频市场经济性较好;将来跟着电改的推进、本钱的介入,储能行业将立异更多的贸易模式。储能方面建议关心标的:科陆电子002121)、猛狮科技、比亚迪、阳光电源、南都电源300068)。

  我们认为新能源汽车市场化成长力量不竭加强,高端制造端不竭冲破,国内市场将继续引领全球市场前进;光伏行业优良产能不竭释放,2018年将迎来平价上彀环节一年,布局化机遇较着;风电行业2018年将迎来苏醒,龙头企业劣势较着;储能行业处于贸易化初期,模式、性价比将冲破;电改将释放更多市场活力。我们维持行业“看好”评级。

  风险峻素:1、政策支撑不到位、宏观情况变化等系统性风险。2、新能源乘用车、分布式光伏等新范畴的成长低于预期。3、电动车平安变乱、光伏手艺变化等要素的影响。

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