推荐评级]电力设备与新能源行业2018年度投资策略:新能源平价上网再提速 电动车大浪淘沙显真金
来源:平博     发布时间:2017-12-15 10:09

  新能源车:终端发卖数据持续向好,抓龙头和焦点供应链。来岁虽然补助或将继续退坡,可是双积分政策接力,财产向好趋向不变。我们估计来岁新能源车产销量90 万辆以上,此中,客车8-10 万辆;公用车10-15 万辆;乘用车70 万辆以上。因为单车带电量提拔,估计电池装机量40Gwh 以上。电池行业在“降价提质”的要求下将加快洗牌,以CATL 为代表的龙头份额进一步提拔。财产链看,上游锂钴资本照旧看好,钴景气宇更高,保举龙头华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业,中游锂电材料遍及面对降价压力,龙头以及焦点供应链的公司将以量补价获得业绩增加。正极材料保举龙头杉杉股份,负极保举人造石墨龙头璞泰来,电解液保举CATL 焦点供应商天赐材料,湿法隔阂保举海外结构领先的龙头立异股份、星源材质。软包电池铝塑膜合作款式最优,保举龙头新纶科技。

  光伏:硅料供需仍偏紧,把握高效电池等范畴布局性机遇。2018 年对于光伏行业是阶段性需求略有下滑,单多晶价钱战带来平价上彀时点临近的调全年。因为目前分布式补助下调幅度和时点尚未落地,2018 上半年仍具有分布式抢装预期,行业需求将维持高景气。再迭加上平价上彀的预期,补助变化带来的周期性逐渐衰退,光伏行业将持续不变健康成长。行业受补助退坡的影响日益减小,周期性较着削弱。光伏行业的不变成长依赖补助的平稳过渡,而降本增效、尽快实现平价上彀仍是行业将来成长的焦点驱动力。我们认为来岁的布局性机遇将出此刻高效电池及户用光伏范畴。我们持续果断看好硅料、电池片双龙头的通威股份及率先量产N 型双面高效电池的分布式龙头林洋能源。

  风电:外部情况改善,新增装机已到低点。2016 年补助要求从“投运”改为“核准”和“开工”,带动本年新增装机平稳增加,电网布局能够合理规划,调峰能力和安排机制能够不竭调试,实现“边并网边消纳”。本年弃风限电较着改善,前三季度弃风限电较着改善,弃风率同比下降6.7 个百分点。目前曾经核准风电项目合计115GW,红色预警区又有新项目核准,估计来岁红色预警区域核准将会本色性铺开。多个特高压项目将于2018 年前后连续投运,届时三北地域特别是红色预警区域资本设置装备摆设、消纳能力将获得较着改善。风电行业集中度无望提高,可以或许快速响应市场变化,供给多规格、大型化产物的企业市场份额将进一步提高。关心风电机组龙头金风科技,低估值风塔龙头天顺风能。

  工控:短期细分龙头进口替代,持久财产亟待升级。宏观情况向好,制造业全体业绩表示亮眼及财产升级需求推进本钱开支,而客岁三季度起头,PMI 指数呈现反弹,通用和公用设备添加值逐渐回升,设备制造企业净利润增速连结在高程度,可是呈现分化,公用设备制造企业较着好于通用设备,代表我国制造业向精细化、高度分工化的标的目的成长。我们认为制造业本钱开支将来不再是大规模投产、扩产,而是通过提高主动化程度来提高企业出产效率。短期工控细分范畴龙头将凭仗性价比劣势、营销收集、办事劣势实现进口替代,持久来看,人工成本、政策等要素将鞭策制造业稳步升级。看好可以或许供给完整工业主动化处理方案的汇川手艺,继电器龙头宏发股份。

  电气设备:国网转型,抓住增量市场配网节能、配网主动化机遇。国网节能办事公司将成为分析能源办事营业的龙头,配网节能革新将成为将来一至两年国网在分析能源办事范畴发力的重点。配网主动化迎来扶植高峰,增量配网逐渐落地。关心国网节能旗下上市公司平台涪陵电力,配网主动化龙头金智科技。

  维持行业保举评级。新能源车持久向好,份额向龙头集中,看好龙头厂商焦点供应链企业实现以量补价;光伏硅料具有进口替代潜在空间,高效电池和户用光伏具有布局性机遇,看好重点结构企业;风电新增装机已到低点,大型化趋向带动市场份额向龙头集中;工控龙头企业凭仗性价比劣势实现进口替代,持久受益于财产升级;配网节能、配网主动化无望成为电气设备范畴亮点。总体来说,2018年仍然是紧抓龙头的一年,同时也要关心个股的布局性机遇。


平博88版权所有2000-2015 浙ICP备13027163号-1
网站建设技术支持:平博88官网|网站地图